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消息快报:降息对建筑建材板块影响
来源:中银国际证券 编辑:江苏沪邦墙材 发布日期:2012-06-19 浏览:824

       6月7日晚间中国人民银行公布决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。此次降息的时点较市场预期提前,反映?#21496;?#27982;的悲观程度加剧,投资拉动预期未来料继续上升。
        建筑建材板块整体负债水平高,财务费用在企业利润中的比例高,静态分析看能够对企业利润改善有积极的影响。但动态分析来看,随着利率逐步走低,短期建筑建材相关企业负债规模有进一步上升的趋势,债务规模的扩大将大大抵消降息的影响。中长期来看,如降息通道进一步开启,建筑建材业主?#38477;?#34701;资环境将获得改善,支付能力将得到加强,建筑建材企?#26723;?#22443;支比例会?#20852;?#19979;降,进而带来利润率的逐步提升。由于建筑建材企业整体的谈?#24515;?#21147;偏弱,这种传导需要较长的时间来完成。
        未来投资拉动预期强化的大背景下,我们认为建筑建材整体板块短期存在阶段性机会,个股推荐上祁连山(600720.SS/人民币12.32,买入)、中国水电(601669.SS/人民币4.45,买入)、洪涛股份(002325.SZ/人民币13.77,买入)、广田股份(002482.SZ/人民币16.56,买入)作为首选买入。

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